基金纯债怎么赎回，短债基金什么时候赎回合适

【半年收益率达60%的纯债基金是否可信？】对于许多人来说，听到纯债基金半年收益率达到60%时，他们的第一个反应往往是不可信的。纯债基金的年收益率能达到10%就已经非常不错了，至于半年60%，这听起来更像是个笑话。然而，有一只纯债基金——中航瑞明纯债A（007555）却出现了半年收益达60%的异常情况。这究竟是怎么回事呢？据说是由于大额赎回导致的收益率爆涨。在今年3月末的某一天，中航瑞明纯债基金的净赎回约为8亿元，余额从8.64亿元一天之间缩小至630万元。大额赎回使得基金的盈利集中平摊至630万元，收益率一夜之间增涨至60%。有人认为，没有赎回的投资者赚到了。但近3个月的收益仅0.35%，近1个月的收益仅0.12%，收益几乎可以忽略不计。对于这样的债券基金，你还会持有吗？

上周五，有部分读者给我留言，询问我为什么许多纯债型基金也开始下跌了？目前是否需要赎回债券型基金？本文将就这些问题谈谈我个人的看法，仅供参考。要弄清楚纯债型基金为什么下跌，需要了解债券的特征。虽然很多人对股票有所了解，但对债券的了解程度可能较为浅显。他们认为纯债基金只需购买过去涨幅较高的债券即可，但事情并没有这么简单。

债券的收益率和债券价格呈反向关系。当债券收益率上升时，投资者倾向于抛出收益率较低的老债券而购买收益率稍高的新债券，因此老债券的价格会走弱。相反，当债券收益率下降时，投资者会热衷于投资市场上收益率较高的老债券，老债券受到市场追捧，价格会走强。目前很多纯债型基金净值下跌的原因就是市场上债券收益率在上升，许多投资者不知道如何判断债券收益率是否在上升。实际上，判断债券收益率走向有一个固定的锚——十年期国债收益率。上周五，债券价格下跌幅度较大，原因是2月11日十年期国债收益率出现了大幅上涨。

那么，为什么债券收益率会上涨呢？个人认为这与宽信用周期的到来有关。宽信用可以理解为引导金融体系内的资金流向实体经济。1月份金融数据超预期意味着实体经济需要的资金量大幅上升，实体经济想要获得更多的钱就必须提高债券收益率来吸引投资者，因此就造成了债券收益率近期不断上升的现状。

那么，关于债券收益率是否会持续走高，是否存在争议。有投资者认为，在稳增长的政策预期下，央行会继续通过降准等方式促使更多的钱从央行流向金融体系（即宽货币），当金融体系内的钱足够多时，实体经济融资的难度会下降，债券收益率会下滑，从而造成债券收益率维持低位震荡。而另一些投资者则认为，1月份社融数据超预期的情况下，后续央行继续放水的可能性下降，实体融资需求上升会促使债券收益率持续走高。

前者的观点会导致债券市场由强牛市转变为弱牛市，而后者的观点会导致债券市场由牛市转变为熊市。央行是否会继续放水实际上受多种因素影响，这里不作预测。仅从个人角度来说，纯债型基金应该怎么办？

债券投资，收益越高风险越大。如何提高收益有多种途径，比如提高债券的久期，就是持有长债而减少短债持有，再比如提高信用债的比例，减少利率债的持有比例。这些方法都可以提高收益。当债券市场由牛市转为熊市，而自己又不想投资股票型基金，仅仅想投债券型基金，那么选择走势稳健，利率较低的债券基金会相对较好。比如过去一年收益率仅有3%左右的短债型基金，即使发生回撤，幅度也会特别小。而普通纯债型基金收益率仅有5%左右，债市走熊的情况下回撤幅度可能会高达2%，不用一年也能回本。这两种情况我认为还可以接受。

当然，这些数据难免有偏差。要了解纯债型基金的风险情况，可以查看我之前写的债券知识合集贴。