什么是养老型公募基金

养老型公募基金业内谈论已久，自5月份终见面向基金公司的初步方案后，今日监管层发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》征求意见稿。这意味着，养老目标基金这一全新的公募基金品种有望诞生。

从征求意见稿中可以看其中九大重点，值得投资者关注，基金君一一梳理。

一、养老目标基金应采取FOF形式

什么是养老目标证券投资基金？按照征求意见稿，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作。

点评：养老目标基金明确采取FOF形式。

二、养老目标基金应采用资产配置策略

按照规定，养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。

其中，采用目标日期策略的基金应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。其中，权益类资产包括股票、股票型基金和混合

采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率），并采取有效措施控制基金

组合风险。目标风险基金应明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。

点评：鼓励采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，类似FOF相关规定。

三、最短封闭运作周期不短于1年

养老目标基金应当采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限，与基金的投资策略相匹配。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年。

养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30%、60%、80%。

点评：养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年，并更具运作周期规模权益配置比例，显然更鼓励基金投资者长期持有基金。过往数据显示，持有1年以上基金70%概率是正回报，持有3年以上基金大概率均可以获得正回报。

四、子基金运作周期不少于3年且规模不低于3亿

养老目标基金的基金管理人应当制订子基金选择标准和制度，重点考察风险控制和合规运作情况，并对照产品业绩基准评价中长期收益情况，且被投资子基金应当满足以下条件：

1、子基金运作期限应当不少于3年，最近3年平均季末基金净资产应当不低于3亿元，最近3年业绩超过业绩比较基准；

2、子基金为指数基金、ETF和商品期货基金的，运作期限应当不少于1年，最近定期报告披露的基金净资产应当不低于1亿元；

3、子基金管理人及子基金基金经理最近3年没有重大违法违规行为；

4、中国证监会规定的其他条件。

点评：基金君建议投资者自己做投资时，也多学习这一标准去选择基金。

五、管理人要求成立满2年投研不低于20人

养老目标基金的基金管理人应当满足以下条件：

1、公司成立满2年；

2、公司治理健全、稳定；

3、公司投资、研究团队不低于20人，其中至少3人符合养老目标基金基金经理条件；

4、成立以来或最近3年没有重大违法违规行为；

5、中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

点评：这个相较之前征求意见稿的要求放松，没有对规模有要求，符合相关规定的基金很多。

六、基金经理要工作5年以上

养老目标基金的基金经理应当在本公司担任股票型、债券型或混合型基金经理5年以上，或者具备5年以上的养老金、保险资金资产配置经验，历史业绩稳定、良好，无重大管理失当行为，最近3年无违法违规记录。

点评：工作5年以上基金经理吃香了，“新手”无法管理养老目标基金。

七、基金费率要打“六折”

养老目标基金可设置优惠的基金费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资者长期持有养老目标基金。

养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的60%。

点评：费率相当于六折水平，也是鼓励投资者长期持有养老目标基金。

八、注意销售适当性

基金管理人、基金销售机构向投资人推介养老目标基金，应当遵循以下原则：

1、根据投资人年龄、退休日期和收入水平，向投资人推介适合的养老目标基金，引导投资人开展长期养老投资；

2、向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配；

3、中国证监会规定的其他要求。

点评：注意要和投资人年龄、退休日期、收入水平、投资期限等相匹配。

九、其他基金不可以随便使用“养老”

养老目标基金应在基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略。采用目标风险策略的养老目标基金还需在基金名称中明确产品风险等级。其他公募基金，不得使用“养老”字样。

养老目标基金的宣传推介材料中应明确“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，并在显著位置使用醒目方式注明产品不保本，可能发生亏损。基金管理人应当对养老目标基金编写专门风险揭示书，并要求投资者以书面或电子形式确认其了解产品特征。养老目标基金风险揭示书中应当包括但不限于，基金投资策略、参与权益资产的比例、基金风险特征以及基金管理费、托管费、销售费用等情况。

而存量产品，基金名称中已经包含“养老”字样的公募基金，如果不符合指引要求，则基金管理人应当在3个月内履行程序修改基金名称，“养老”产业投资主题基金除外。

点评：一般基金不可以较“养老”，只有养老目标基金在名字里可以用“养老”，目前市场上有的养老基金部分可能需要改名字。

十、推出养老目标公募基金有何意义

证监会表示，当前，制定《指引》并推出“养老目标”基金，具有非常重要的意义和必要性：一是有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用。目前，公募基金已经成为我国证券市场最大的专业机构投资者，具有较强的资产管理能力，并取得了良好的历史业绩。公募基金管理人是全国社保基金、企业年金、基本养老等养老资金的重要投资管理人，是我国养老金管理的主力军。二是有利于形成专门养老投资的基金产品类别，便于投资者识别选择投资。目前，公募基金数量众多，已超过4000只，风格各异，制定《指引》，明确养老基金在投资策略、投资比例等方面的相关安排，有利于形成专门的养老基金产品类别，便于投资者识别选择。三是有利于养老型基金长期持续健康发展。近年来，行业陆续推出部分养老型基金，基金通过采用稳健的投资策略并控制仓位，多数取得较好收益。总结前期养老型基金的运作经验形成行业标准，有利于养老型基金长期持续健康发展。

养老目标基金是什么？（含义、特点、安全性）

养老型基金产品种类很多，首批养老目标基金进入发行的阶段。已经有14家养老目标基金获得批准，在完成准备工作以后，该基金会正式向公众进行发行。不过仍然有很多人不知道，养老目标基金是什么？今天就给大家好好的介绍这款基金产品。

养老目标基金是什么基金

性质：公募基金/证券投资基金

目的：让养老资产长期稳健的增值

运营方式：

1、目标日期策略：是以投资者退休日期为目标，对不同生命阶段风险承受能力进行调整投资配置。投资人只需要买入长期持有即可，不需要去进行判断分析。

2、目标风险策略：是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。这要求投资人具有一定的投资经验，有明确的预期收益目标。

养老目标基金的基本特点

1、长期性：养老目标基金基本都是鼓励投资人长期持有、长期投资的。

2、成熟的资产配置：养老目标基金会控制风险，追求基金的长期稳健发展

3、发展初期采用FOF运作：FOF可以让养老目标基金在追求投资回报的同时，通过资产配置和子基金优选降低风险，非常适合养老目标基金的投资目标。

养老目标基金的安全性

这批新上市的养老目标基金，通常会交由优秀的基金经理管理，一方面是为了更好的发行，另一方面也可以对后期进行宣传。同时，该基金的运营要求一般会高于普通的公募基金，因此从养老产品基金的综合预期收益来看，养老目标基金的安全性不会太差。

上市后的养老目标基金最终反馈如何，请大家拭目以待。但总的来说，该产品适合投资小白，也同样适合入门级新手投资。毕竟新产品刚上市，如果预期收益不好，后期的推广工作是很难开展的，因此前期的发展形势一定是良好的。

稳健成长型基金是什么意思

一般是混合型基金，就是投资风格比较稳健，波动性不大；成长型是指配置成长型的股票多，成长型的股票一般是小盘股和创业板股，这些公司有很大的成长空间，如果公司经营好，连续盈利的话，股票增值空间很大！所以一般成长型基金经理都喜欢购买此类股票意思就是这基金是稳健型的，投资标的是成长型的股票和一些债券！平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。成长型基金是这是基金中最常见的一种。该类基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、又长期成长前景或长期盈余的公司的股票。说实话，本质上没有什么区别，就是名字不同。基金公司起名字很是令人疑惑，水分太大。叫稳健的，走势未必稳健。叫基金成长的，只看到份额下降，净值走低，成长？我没看到。等于蓝筹基金，风险小，收益稳定

稳健的资金管理含义是什么

稳健的资金管理是指企业的长期资金来源不但支持全部长期资产的资金需求，而且还用来满足部分流动资产的资金需求。在这种方式下，资本成本较低，风险也低，但是收益也低。收益稳定，风险较小，含义是各人理解，有的人嫌得收益少，有的人说它好。