承销商是什么意思，承销协议是什么意思

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在上市的第二天，中国移动的股价在早盘就呈现出一副僵尸股的走势。围绕着发行价，多空双方展开了激烈的博弈，股价在开盘后迅速拉升，形成了一条直线。通过观察盘面，我们可以清晰地看到多空双方的力量对比。

多空双方分别由不同的机构和个人组成。以中金公司为首的主承销商，通过1亿多的买盘，向空方发起挑战：抛吧，尽管抛，有多少，我们照单全收。这1亿多的买盘，对于中国移动目前4.7039亿的流通盘来说，占据了将近四分之一的份额。这样的举动，显示了主承销商坚决护盘的决心。

然而，另一方，那些昨天没有抛售的中签者和接盘侠，在今天上午选择了离场。他们犹豫了一个晚上，最后决定在发行价上出局。但这样的选择，也让他们付出了手续费的代价。主承销商的态度很明确，如果你想卖给我，可以，但你要承担损失的手续费。这样的多空对峙，一直持续到下午开盘，主承销商才开始在发行价上展开反击，向空方阵地大规模推进。

这次的推进，也让主承销商在发行价上获得了利润，可以继续在发行价上坚守阵地。预计这样的拉锯战，还需要持续20个交易日，直到最终破发。这让人想起了中国电信的前车之鉴。

为什么中国移动要坚守这样一个毫无意义的发行价呢？这让人有些想不明白。如果只是为了脸面，那么为何不直接降低发行价呢？对于主承销商来说，他们也是压力重重，拿了点承销费，还要死扛着护盘。

从另一个角度来看，公司债券和企业的区别主要表现在以下几个方面：发行主体不同，公司债由股份公司和有限公司发行，企业债则由央企、国企或国有控股企业发行；流动场所和定价不同，我国目前只在证券交易所流动，开放度较大，所以定价是发行公司和承销商通过市场询价确定的。公司债直接按照不高于同期居民定期存款的利率的40％来定价，流动场所主要在银行间市场流动；发债资金用途不同，公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组，企业债发债基本上是为了基础设施建设和科研项目。信用基础不同，公司债的信用基础不及企业债。

这样的坚守，对于中国移动来说，到底有什么意义呢？这让人十分困惑。如果破发了，中国移动难道就不能生存了吗？这让人有些想不明白。