金价3月来已上涨8%现在是入手“黄金期”吗

三月以来，硅谷银行和瑞信银行的接连出现问题，使得市场陷入了深深的恐慌。众多投资者纷纷寻求避险资产，其中就包括黄金。这导致黄金价格水涨船高，3月份以来已经上涨了8%。此时，是否是入手黄金的好时机呢？

自银行业风波爆发以来，黄金价格一路攀升。从3月初硅谷银行遭遇挤兑至今，金价已经上涨了大约8%。在过去的这一周，黄金价格甚至短暂突破了每盎司2000美元的关口，达到了去年3月份以来的最高水平。

国际评级机构惠誉认为，全球金融的不稳定性可能会在未来几周加剧，从而推动金价向历史高点靠近，也就是2020年8月创下的每盎司2075美元。

此外，市场对于美联储下一步行动的预测也在影响金价的走势。从表面上看，黄金由美元定价，因此随着美元走弱，购买力下降，黄金的价格往往就会走高。而从更本质的投资角度讲，无息资产黄金和美元的实际利率呈反向关系。

有一个公式可以解释这一点：实际利率等于名义利率减去通胀预期。就目前的情况来看，由于欧美银行业动荡，市场预计美联储会放缓加息，甚至是暂停加息，这就导致了美元的名义利率有下行趋势。而市场预计通胀依旧具有黏性，相当于通胀预期变化不大，因此，美元的实际利率会下降，这对于黄金来说是有利的。

近来还有一个特殊的情况，虽然从大方向上来看，金价和美元的走势的确呈反向关系，但是过去几周，黄金和美元出现了同时上涨的局面。

汇丰集团的分析指出，这是因为避险情绪在风险升高的时候导致投资者同时寻求具有避险属性的黄金和美元，这其实也是金融压力增大的一个迹象。这种偏离常规的情况可能会持续几天或者几个月，取决于危机的深度和持续时间，最终两者的反向关系会被重新建立，通常是黄金回落。