供给受限需求复苏铝价有望走强

9月13日和14日，我国两家大型铝业公司，云铝股份和神火股份，相继发布公告，表示已经收到了供电部门的紧急通知，启动了用能管理。业内人士分析，这次云南的限电可能会持续较长的时间，同时，四川地区的电解铝企业复产速度较慢，这将对供应端产生影响，而需求端正在复苏，这可能会进一步推动铝价上涨。

上海有色网数据显示，截至今年9月初，云南省的电解铝总产能为561万吨，其中运行产能为521.8万吨，占全国总运行产能的12.8%。云南四家大型电解铝企业分别是云铝股份、神火股份、云南宏泰和云南其亚。云铝股份和神火股份都发布公告，表示已经收到了紧急启动用能管理的通知。

神火股份在9月14日的公告中表示，其控股子公司云南神火，收到了文山供电部门的通知，要求在确保安全的情况下，从9月10日零时起，以停槽方式开展用能管理。9月12日前，用电负荷需调整至不高于138.9万千瓦，9月14日前用电负荷调整至不高于131.6万千瓦。

云铝股份在9月13日的公告中表示，公司及下属电解铝企业，于近日收到了供电部门的通知，要求从2022年9月10日起，以停槽方式开展用能管理，9月14日前压降用电负荷10%。对于限电带来的影响，云铝股份和神火股份都表示，压减负荷将对企业生产经营产生一定影响，公司将通过安排设备检修维护、合理组织生产等方式积极应对，同时积极与相关部门就电力保障、稳定生产经营等方面加强沟通协调。

云铝股份一直积极与当地电力公司和电网公司沟通协调，最大限度保障公司生产用电，生产用电结构中绿电比例约85%。据中国银河证券分析，铝价有望走强。从供给端看，虽然前期因电力紧张导致的四川、重庆等地电解铝减产停产已开始复产，但铝厂停产后复产周期较长，复产过程缓慢。另外，欧洲能源紧张，电解铝减产风险上升，这些因素都对铝价形成支撑。

从需求端看，中国作为铝工业大国，产量和消费均居世界前列。银河证券表示，基建领域将进一步发力，而房地产行业有望企稳，叠加众多用铝行业进入开工旺季，电解铝需求将好转。