人声鼎沸时反思公募：迷你基金扎堆，几千点光大保德信才翻身？

最近一段时间，A股大涨，但是还有很多老股民老基民尚未回本！不少基金依旧跌超近三成！在这轮大涨之前，光大保德信的好几只产品确实难以入眼，股市大涨之后，净值回升，但又该如何面对扎堆的迷你基金呢？如何重新赢得持有人的信赖，是光大保德信不得不写下答案的考题！

依托光大集团的雄厚实力，成立于2004年，光大保德信基金绝对算得上是“老牌”基金。

曾几何时，其管理规模也曾突破千亿。然而截至2024年中报披露数据的规模收缩至715.58亿，全市场排名72位。

不仅规模缩水，光大保德信旗下有一只基金净值跌过半，两年半亏损近8亿。新增基金经理是挽救还是接盘？

年关将近，光大保德信是否能为股东、基民交上一份满意的答卷？

新发失败，原因何在？

4月30日，光大保德信基金发布关于光大保德信先进材料混合型基金的合同不能生效的公告。

公告称，光大保德信先进材料混合基金于今年2月1日公开募集，截至4月30日募集期限届满，未能满足基金备案条件。

这是2024年内第二只募集失败的基金，第一只是来自农银汇理旗下一只指数基金。

基金募集的重要影响因素，包括基金销售渠道、基金经理知名度以及市场行情。

渠道销售决定机构客户的购买力，而基金经理的知名度、业绩也起着至关重要的影响。

拟任光大保德信先进材料混合基金的基金经理是苏淼，据wind数据显示苏淼先后在国联证券、山西证券、国信证券担任过分析师，2017年5月加入光大保德信基金，历任权益管理总部股票研究团队高级研究员，2022年10月起担任基金经理。

从wind数据显示，苏淼的业绩并不尽如人意。他管理的第一只产品是光大保德信均衡精选，这也是他目前仅有的在管产品，但是他管理该基金的任职回报仅为-18.30%，并且常年跑输沪深300。

苏淼于2023年2月至2023年7月管理的光大保德信睿鑫混合基金，已于2023年7月清盘。

光大保德信睿鑫混合基金在该基金A/C类上的任职回报分别为-5.39%和-5.36%。也是其生涯的最佳任职回报。

或许规模是该基金最大的致命伤，一季度末仅为0.33亿元，该基金历史上曾由公司名将许春茂和戴奇雷等人管理过，但接力棒传到苏淼时却辉煌难续。

或许，该基金不被买账的原因之一就是基金经理不被认可。

迄今为止共管理过两只基金，一直触及清盘，另一只业绩回报拉跨，这样的成绩怎么能做好一只新的基金产品？又怎么能让人买账？

重债轻股，“迷你基”扎堆

作为光大证券和美国保德信国际投资管理公司共同持股的公司，权益类产品的在规模中的占比却不仅相对较小，并且业绩较差。

根据wind数据显示，截至2024年9月26日，光大保德信基金旗下共有产品67只，合计管理规模715.26亿元。

而其中股票型和混合型产品规模合计仅有9061亿元，占比仅有12.67%。债券型基金共有26只，合计管理规模460.69亿元，占比高达64.41%

除了总体规模重债轻股，光大保德信基金当前仍面临着“迷你基扎堆”的问题。

据Wind数据，光大保德信基金有20只产品（只算初始基金）的规模不足5000万元，占全部68只基金的29.41%。

这些“迷你基”中，只有1只成立未满一年的基金，剩余产品中14只基金近一年收益率为负。

截至到2024年9月26日，光大专精特新A、光大诚鑫A、光大精选A近一年收益率分别为-16.14%、-17.01%、-18.01%，基金规模分别为3800万元、100万元、3300万元。

“迷你基”扎堆的情况会导致产品同质化严重，同时也在一定程度上加剧了一些基金产品在竞争中处于劣势的程度。

从过去一年内的市场行情来看，大多数类型的迷你基金收益表现都不佳，最大的问题是盲目发行、定位不明确等。

基金产品不仅容易在运作过程中规模明显缩水，还会是跑输市场存续基金。

净值跌破半，谁来接班？

2024年7月27日，光大保德信睿盈混合型证券投资基金发布公告，增设林晓凤为基金经理，与马鹏飞共同管理本基金。

截止至2024年9月26日，该基金的单位净值为0.4805。成立初始规模19.327亿份，截至2024年6月30日中报显示，规模仅有5.95亿元，资产严重缩水。

再看业绩，近六月亏损12.00%。近一年亏损27.78%，近三年亏损超过51%！同类排名均在倒数5%之后，差距显然较大。

该基金之前是由马鹏飞和魏晓雪2人共同管理该基金。2021年7月17日，魏晓雪离任后，由马鹏飞一人执管。

从3年亏损情况来讲，在马鹏飞的独立管理下，该基金的业绩明显下滑。

毕业于浙江大学食品科学专业硕士的马鹏飞，可谓是半路出家。曾任浙江康恩贝健康产品有限公司研发工程师和项目经理，之后陆续在同花顺、财通证券担任行业研究员。

2017年5月加入光大保德信基金管理有限公司，历任高级研究员，现任权益管理总部权益投资团队副团队长。

履历并不是光鲜亮丽，业绩也不尽如人意。

根据wind数据显示，马鹏飞的各期限收益回报均远远跑输沪深300。总回报亏损超20%，目前在管的两只基金收益回报排名也在位列倒数。

该基金的亏损，既有市场因素的影响，也与基金经理密切相关。

该基金近乎腰斩的亏损态势，或许也反映了半路出家的投资经历，对管理基金的管理能力远远不足。

根据光大保德信睿盈混合型证券投资基金2024年中期报告显示，本期利润亏损接近0.86亿元。翻看前几期基金公告，我们发现从2022年至2023年，净利润分别亏损4.52亿元、2.49亿元。

也就是说，两年半时间累计亏损接近8亿元！

然而，在2022年至2024年上半年期间，该基金的管理人报酬分别是2175.10万元、1484.25万元、394.04万元，两年半累计超过4000万元！

虽然基金产品是亏损状态，但是管理人报酬却是一分没少。

管理费不应该仅仅是管理报酬，更应该是对管理人所付出努力经营的认可。

然而，当产品出现巨额的亏损，公司都能实现旱涝保收，基民们又是否会买账。

市场波动下行三年了，公募基金经历行业寒冬。如今激情重燃，但公募基金公司的反思和革新也迫在眉睫。

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）