参股券商，一直被跟随从未被超越

券商股是市场的放大器，市场的上升周期无疑是投资券商股的最佳时期。但在市场上升周期的不同阶段，券商股的投资逻辑也有所不同。就券商股的弹性特点及历次行情表现来看，完整的券商股可投资周期应经历4个阶段的切换：大券商—＞中小券商—＞补涨券商—＞参股券商。即：市场复苏期投资于安全边际较高的大券商；市场上升趋势确立时投资于弹性较高的中小券商；市场加速上升期券商股将加速补涨；市场全面上升期参股券商将全面爆发。

从此轮券商股的投资时钟演进来看，在大券商和中小券商交替轮涨之后，上周已经出现了前期滞涨个股纷纷大幅补涨的局面。毫无疑问，在券商股全面补涨之后，该是参股券商全面表现的时候了！

从券商股在历次完整投资周期中的表现看，参股券商股均显著跑赢纯粹券商股。如2005-2007年，辽宁成大和吉林敖东最高涨幅达到21倍和20倍，同期中信和宏源的涨幅分别为19.9倍和12.6倍。

参股券商每股对应的券商股数(也即每股券商含量)。含量越高，价值越大。尤其是拥有控制权、或者权益法核算的上市公司，将获得控制权溢价，其重估价值最高。

600739辽宁成大，广发证券大当家，持有12.5亿股，占比21.12%

000623吉林敖东，广发证券二当家，持有12.45亿股，占比21.03%

000685中山公用，广发证券三当家，持有6.87亿股，占比11.6%

600266北京城建，持有3.43亿股国信证券股份，占比4.9%。国信证券目前ＩＰＯ已过会，顺利通过

600310桂东电力，国海证券二当家，持有2.57亿股，占比12.75%

600881亚泰股份，东北证券大当家，持有3.92亿股，占比23.24%

000712锦龙股份，持有中山证券61.62%股份，持有东莞证券40.00%股份，持有上海大陆期货51%股份

600122宏图高科，华泰证券六当家，持有1.47亿股，占比2.64%

600530交大昴立，持有兴业证券9000万股，占比1.81

600851海欣股份，长江证券三当家，持有2.69亿股，占比5.67%

600063皖维高新，国元证券五当家，持有6097万股，占比3.1%

大众交通，通过全资子公司间接持有光大证券2355万股

600121郑州煤电，通过全资子公司间接持有议政证券7996成双股，占比1.31%

600064南京高科，持股中信证券7708万股

000543皖能电力，持有国元证券9830成股，还持有即将ＩＰＯ的华安证券8.32%的股份

参股券商股票涨幅远远高于正宗的券商股票，原因主要在于：参股券商市值更小，更容易获得超额的涨幅。

当然能不能跑赢券商还要参考参股券商每股对应的券商股数(也即每股券商含量)以及股券商流通市值。含量越高，价值越大。

计算参股证券公司的股权投资价值:一个简单的公式.

投资价值参数＝现价/每股含金量，原则上,这个数值越低，投资价值越高,但是影响股价的因素很多,所以必须结合资金和大环境分析.

比如600xxx，现在价格15.62元，参股券商股数1.34亿股，总股本是12.706亿股，

每股含金量1.34/12.706=0.11，则投资价值系数=15.62/0.11=142。

比如000xxx，现在价格15.62元，参股券商股数2.1亿股，总股本是2.5亿股，

每股含金量2.1/2.5=0.84，则投资价值系数=21.4/0.84=25.4。

按照今日的收盘价格计算出参股公司的投资价值系数：

600739的投资价值系数=22.1

000623的投资价值系数=20.6

000685的投资价值系数=17.1

600122的投资价值系数=58.14

600881的投资价值系数=21.86

有兴趣的自己可以计算看好的股票与广发三宝做一下比较！

这个公式里没有考虑不同券商之间质的差异哦,所参股的券商不同，其内在价值也不一样，还要结合证券公司的股价与盈利水平等。

参股证券公司市值与自身市值比，比值越大越好

600739230/277=0.83

000623229/256=0.89

000685126/153=0.82

60012226/81.5=0.32

60088158/131=0.44

60031034/54.4=0.63

60085127/106=0.25

60086422/58.4=0.38

60064965/216=0.30

通过以上比较还是广发三宝最有价值！

参股证券公司市值与自身市值比，比值越大越好，我觉得这样更能反映价值，但一比较广发三宝明显低估。举例000623参股广发的市值在229亿，自身市值才256亿。难道靠主营每年每股收益都有1元以上的公司，市值才值27亿？

因为最近参股券商股都只是跟随在券商的屁股后面，没有走出独立行情，看明后天是不是能在参股的股票里面拉出两个以上的涨停板，那样才能全面激活整个板块，密切观察谁是领头！

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