A股也将大概率走出2次底

周四沪深两市双双小幅高开，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。从企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.5%和49.4%，比上月上升0.9和0.2个百分点；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。截至收盘其他金融、房地产、建筑装饰等涨幅居前，住宿、酒及饮料、煤炭石油等块跌幅居前。沪指报收3279.82点，上涨13.58点，涨幅0.42%，成交8649.7亿；深指报收10591.22点，上涨60.37点，涨幅0.57%，成交13523.5亿。

三季度美国经济数据显示，美国经济虽有所放缓，但仍然强劲，主要受良好的消费支撑，而投资增速在私人库存的拖累下走弱。一方面，近期工资增速有所回升，同时随着美联储降息落地，消费信贷成本有望回落，消费者信心有所恢复，指向未来消费或仍具韧性。另一方面，随着美联储逐渐下调利率，房屋销售或有所改善，住宅新开工信心企稳回升，企业投资热情也有望得到提振，投资或企稳回暖。综合来看，美国经济仍在平稳着陆的轨道上，虽有放缓但不至于快速下降。考虑到目前通胀压力仍在持续缓解，就业市场趋于降温，即将到来的11月美联储议息会议更可能降息25bp。本轮围绕特朗普胜选的预期交易或已进展过半，大选前或仍有一定空间，建议把握特朗普交易中预期差带来的机会。对于资产配置而言，特朗普交易继续升温，资产波动加大。国内3季报利空逐渐出清，大选对市场的扰动也将告一段落，四季度财政望进一步释放利好政策，A股也将大概率走出2次底，在新平台区域启动又一轮主升浪。

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