扬帆新材：2023年前三季度亏损689.38万元

中证智能财讯扬帆新材（300637）10月25日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入5.26亿元，同比下降11.30%；归母净利润亏损689.38万元，上年同期盈利1113.80万元；扣非净利润亏损1610.12万元，上年同期盈利1076.09万元；经营活动产生的现金流量净额为5021.47万元，同比下降37.09%；报告期内，扬帆新材基本每股收益为-0.0294元，加权平均净资产收益率为-0.91%。

报告期内，公司合计非经常性损益为920.74万元，其中计入当期损益的政府补助为1095.51万元。

以10月24日收盘价计算，扬帆新材目前市盈率（TTM）约为-166.25倍，市净率（LF）约为2.67倍，市销率（TTM）约为2.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.44亿元，同比下降21.51%，环比下降35.85%；归母净利润-304.27万元，同比下降37.26%，环比下降127.20%；扣非净利润-597.76万元，同比下降132.91%，环比下降193.79%。

资料显示，公司主要从事光引发剂和巯基化合物及其衍生物的研发、生产及销售。自设立以来，公司以巯基化合物作为公司平台物，立足巯基行业的同时向下游延伸拓展出以907为代表的包括ITX、BMS、369、379等一系列的光引发剂产品。凭借上下游协同的全产业链优势，逐步成长为全球光引发剂和巯基化合物主要生产供应商之一。光引发剂属于辐射固化行业，中间体产品则广泛应用于医药、农药、染料等行业。

2023年前三季度，公司毛利率为15.88%，同比下降3.52个百分点；净利率为-1.31%，较上年同期下降3.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为14.80%，同比下降0.33个百分点，环比下降4.86个百分点；净利率为-2.12%，较上年同期下降0.91个百分点，较上一季度下降7.11个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.91%，较上年同期下降2.35个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为0.31%，较上年同期下降1.69个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为5021.47万元，同比下降37.09%，主要系增值税留抵退税减少所致；筹资活动现金流净额976.18万元，同比增加3363.44万元，主要系票据贴现融资流入增加所致；投资活动现金流净额-4823.93万元，上年同期为-7040.13万元，主要系固定资产投资减少所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-8809.00万元，上年同期为-2046.66万元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为87.51%，净现比为-728.40%。

2023年前三季度，公司期间费用为9696.45万元，较上年同期减少257.60万元；但期间费用率为18.43%，较上年同期上升1.65个百分点。其中，销售费用同比下降4.91%，管理费用同比下降4.41%，研发费用同比下降7.92%，财务费用同比增长23.86%。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司存货较上年末增加16.18%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应收账款较上年末减少33.93%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加32.85%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；货币资金较上年末减少18.57%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加255.12%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；长期借款较上年末减少21.90%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；应付票据较上年末减少60.46%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；应付账款较上年末减少22.14%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为44.09%，相比上年末下降1.41个百分点；有息资产负债率为35.32%，相比上年末上升1.89个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为0.92，速动比率为0.41。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为自有资金、国泰君安证券股份有限公司、洪灯城，取代了二季度末的陈蓉、陈其德、洪幼琴。在具体持股比例上，王云友、通怡梧桐23号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为3万户，较上半年末增长了1.52万户，增幅102.70%；户均持股市值由上半年末的11.40万元下降至7.62万元，降幅为33.16%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。