基金下折前需卖出吗（基金7折是什么意思）

一、基金下折怎么计算收益？基金下折是什么意思

基金下折是指基金份额减少，而基金净值相应地提高。计算收益时需要考虑基金下折产生的影响。以购买前一天的净值为基准价计算持有期间的收益率，再乘以购买基金时实际购买的份额，就可以得出最终的收益金额。需要注意的是，基金下折对于低位买入的基金持有者可能会带来较大的实际收益增幅。

一：基金下折怎么计算收益

二：基金下折怎么计算的

百分之0.5。这是基金公司的赎回费，在银行APP上可以打九折，就是0.45%，其他平台赎回费与持有时间有关，均不一样，但是所有都是持有基金满两年免赎回费。

三：基金下折怎么计算净值

买基金和持有基金是有费用的！我们之前曾讲，一只基金有三个重要角色：基金持有人、基金管理人（基金公司）和基金托管人。

基金管理人（基金公司）帮助基民投资理财，付出了自己的智力劳动，并收取一定的管理费。基金托管人（往往是银行或券商）负责证券和资金的托管与清算，并收取一定的托管费。此外，基金的销售依赖于销售渠道，因此销售渠道往往还会收取销售服务费。

除此之外，绝大部分基金公司还会收取一次性的申购费和赎回费。申购费一般用于基金的市场推广与销售，不归入基金财产。赎回费一般小部分归入基金资产，剩余部分作为注册登记等必要的手续费。下图所示是基金的费用结构。

基金的费用结构

所谓交易费用，就是在申购（认购）或赎回基金时，基金公司一次性收取的费用。运行费用是在基民持有基金期间，基金公司每年都会收取（或代收）的费用。当然，在实际操作中，运行费用并不是逐年收取的，而是每天从基金资产中计提扣除的。

申（认）购费

申购费是投资者在购买基金时，需要一次性付给基金公司的费用。在基金募集期间购买基金，叫作认购，认购费在本质上和申购费是一个含义。不同类型的基金，其申购费率差异较大。

有些基金在发行时专门分成A类和B类。A类需要在前端支付申购费，即在申购时就扣除申购费。B类需要在后端支付申购费，即在赎回时才会扣除申购费。后端支付申购费一般都是阶梯式支付，持有时间越长，申购费越低。这样设计的原因是，基金公司鼓励投资者长期持有基金。

那么，什么是认购费呢？当一只基金产品第一次募集发行时，你购买它所付的费用就称作认购费。在它上市后，你再购买它，就称作申购。值得注意的是，认购费不打折。所以，如果你打算购买的是同一个基金经理管理的风格类似的基金产品，那么你应该买旧不买新。

基金的申购费

景顺长城精选蓝筹混合（代码：260110）是景顺长城基金旗下的一只偏股混合型基金，聚焦大盘蓝筹股，基金经理为余广。基金的申购采取前端收费，费率如下图所示。

景顺长城精选蓝筹混合的申购费率结构

该申购费在申购成功后，直接从申购资金中一次性扣除。

是买新基金还是买老基金？

很多基民在购买基金时“喜新厌旧”：喜欢追逐明星基金经理新发行的爆款基金，而对这位基金经理管理的存量老基金却视而不见。其实，如果都是同一位基金经理管理的风格类似的基金，买老基金比买新基金更好。

为什么呢？因为新发行的基金的认购费（费率一般是1.2%）是不能打折的，只能全额缴纳。而老基金的申购费（费率一般是1.5%）在很多第三方平台都打一折（0.15%），在基金公司官方App打0.1折甚至免费。仅此一项，你就可节省一笔申（认）购费，非常划算。

下面我来举一个实例。

2020年股市火爆，富国基金于当年7月23日发行了一只爆款基金——富国创新趋势股票（代码：009863），由明星基金经理李元博挂帅。该基金在发行时就募集了163亿元，投资者认购踊跃。其实，李元博旗下同时管理了好几只股票基金或偏股混合型基金，比如富国科技创新灵活配置混合（代码：007345），其投资风格与新发行的基金类似，前十大持仓里面就有接近一半的持仓重合（2020年三季度末），如下两图所示。

富国创新趋势股票的持仓（2020年三季度末）

富国科技创新灵活配置混合的持仓（2020年三季度末）

通过观察2020年7月27日至2021年1月15日两只基金的单位净值走势，我们发现它们高度趋同，甚至老基金的期间收益还更高一些。新基金一般有三个月的建仓期，会错失一部分牛市上涨收益。两者的累计回报如下图所示。

富国创新趋势股票和富国科技创新灵活配置混合的累计回报（2020年7月27日-2021年1月15日）

既然如此，为什么不购买该基金经理旗下的老基金呢？还能节省1%以上的认购费，岂不美哉？

赎回费

当投资者将持有的基金赎回时，基金公司会一次性收取赎回费。大部分基金产品在设计时，都把赎回费设计成阶梯式的：持有时间越长，赎回费率越低。

特别值得注意的是，赎回费中的一部分归为基金财产。具体归属比例根据不同的赎回费率而定，一般为25%~100%。这就可能造成一个奇观：在某些情况下，一只基金遭遇了巨额赎回，其中的一部分归为剩余的基金财产，使得基金净值在一天内出现暴涨。

阶梯式赎回费

中欧基金发行的中欧时代先锋股票型基金分为A、C两类份额：中欧时代先锋A（代码：001938），中欧时代先锋C（代码：004241）。A类份额与C类份额的赎回费率如下图所示。

中欧时代先锋股票型基金的赎回费率结构

我们可以看到，赎回费率呈阶梯式：持有时间越长，费率越低，以鼓励投资者长期持有。其中，A类份额没有销售服务费，适合长期持有。C类份额没有申购费，但有销售服务费，适合一个月以上的中短期投资。

赎回费应该归为基金公司还是归为基金财产呢？这个要根据投资者在赎回基金时所持有的时间而定，赎回费应该在基金公司和基金财产之间按比例分配。中欧时代先锋股票型基金的赎回费分配如下图所示。

中欧时代先锋股票型基金的赎回费分配

在极端情况下，如果某只基金的大部分份额在持有期限不长的情况下被大量赎回，就会造成一个奇观：收取高额的赎回费，并且赎回费的大部分计入了基金财产，将引发基金净值暴增，剩余的持有人将获得一份不错的收益。

巨额赎回费导致基金净值暴涨

鹏华基金旗下的鹏华弘达混合A（代码：003142）在2017年4月17日左右遭遇巨额赎回，巨额的赎回费归为基金财产，导致剩余基金份额的单位净值暴涨，从2017年4月17日的1.0454元暴涨到2017年4月20日的2.070 9元，3天暴涨98.1%。

管理费

管理费是支付给基金公司进行资产管理的服务费用。在实际计算时，基金公司每日计提管理费，直接从基金净值中扣除。管理费一般不打折

托管费

基金产品的运作资金及证券需要在某家银行（或证券公司）开设一个单独的托管账户，以防止基金公司挪用资金或证券。托管机构会对托管户收取托管费。所以托管费不是由基金公司收取，而是由托管机构收取的。不过，托管费由基金公司代收，每日计提，直接从基金净值中扣除。

销售服务费

基金产品的销售在很大程度上依赖于基金代销渠道。银行、证券公司、第三方平台（支付宝、

基金份额买A类还是C类好？

很多基金在发行时会分成A类份额和C类份额（当然也有B类或其他类），这些不同的份额种类所募集到的资金都会被归集到一起用于运作投资。这些份额分类在投资上没有太大区别，唯一的区别在于：A类份额和C类份额的费率结构不同，主要差异体现在申购费、赎回费和销售服务费上。

A类份额适合长期持有的基民：免除了销售服务费，在持有期超过一定时间（一般为2年）后，免除赎回费。

C类份额适合频繁买卖的基民：只要持有期较短（一般是30天以上），就免除赎回费，但收取销售服务费。由于销售服务费是年费，按天计提，所以如果持有时间不长，收取的费用就不会很多。例如，销售服务费是0.25%/年，在持有基金一个月后，销售服务费只收取了0.02%。

我们来举个例子。

中欧时代先锋股票是中欧基金旗下的一只股票型基金，基金经理是周应波。该基金分成了A、C两类份额：中欧时代先锋股票A（代码：001938）、中欧时代先锋股票C（代码：004241）。两者的费率结构比较如下图所示。

中欧时代先锋股票的费率结构

我们可以看到，如果投资者打算长期持有该基金，那么A类份额最合适：虽然A类份额有申购费，但是一般平台都打一折，费率只有0.15%；在持有超过2年后，免赎回费，而且不收销售服务费。如果投资者只是短期操作，则C类份额更合适：申购费和赎回费全免（只要持有超过1个月），但是要承担0.80%/年的销售服务费。

各类基金典型的费

二、_什么叫分级基金下折?这些人受到影响!

基金折算，与基金的拆分有点相似，但复杂性远超后者。不定期折算分为向上折算（简称为上折）和向下折算（简称为下折）。

一分级基金下折指的是：当分级B的净值低于某一约定值（一般为0.25），为了保证分级A的本金安全及约定收益的兑现，将母基金、A、B份额的净值均归为1，份额进行相应的变动，最终A、B份额价格也变为1。

分级基金下折：是基金不定期折算的一种形式。主要目的是为了保护稳健投资都即a份额持有人的利益，约定当b份额净值下跌到一定的价格（一般股票型基金是0。25，转债基金是0。

基金下折是什么 通常是指分级基金的子基金B类份额在净值持续下降过程中，为了保证子基金A份额的本金和预期收益安全，按照一定的比例向下进行折算。

分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。

分级基金上折和下折的目的 分级基金上折和下折往往是为了恢复分级基金的杠杆，兑现预期年化预期收益、保护A份额持有人权益。如果没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或者越来越小。

三、招商生物医药分级基金净值有没有下折

根据《招商国证生物医药指数分级证券投资基金基金合同》（简称“基金合同”），及深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定，招商国证生物医药指数分级证券投资基金（简称“本基金”）将在2015年12月15日办理定期份额折算业务。相关事项公告如下：

一、基金份额折算基准日

根据基金合同的规定，定期份额折算基准日为每个会计年度的12月15日（遇节假日顺延）。本次定期份额折算的基准日为2015年12月15日。

二、基金份额折算对象

基金份额折算基准日登记在册的招商国证生物医药A份额（场内简称：生物药A，交易代码：150271）、招商国证生物医药份额（场内简称：生物医药，基金代码：161726）。

三、基金份额折算方式

招商国证生物医药A份额和招商国证生物医药B份额按照本基金基金合同中规定的净值计算规则进行净值计算，对招商国证生物医药A份额的约定应得收益进行定期份额折算，每2份招商国证生物医药份额将按1份招商国证生物医药A份额获得约定应得收益的新增折算份额。在基金份额折算前与折算后，招商国证生物医药A份额和招商国证生物医药B份额的份额配比保持1：1的比例。

对于招商国证生物医药A份额期末的约定应得收益，即招商国证生物医药A份额每个会计年度基金份额折算基准日的份额净值超出1.000元部分，将折算为场内招商国证生物医药份额分配给招商国证生物医药A份额持有人。招商国证生物医药份额持有人持有的每2份招商国证生物医药份额将按1

份招商国证生物医药A份额获得新增招商国证生物医药份额的分配。持有场外招商国证生物医药份额的基金份额持有人将按前述折算方式获得新增场外招商国证生物医药份额的分配；持有场内招商国证生物医药份额的基金份额持有人将按前述折算方式获得新增场内招商国证生物医药份额的分配。经过上述份额折算，招商国证生物医药A份额的参考净值和招商国证生物医药份额的基金份额净值将相应调整。

每个会计年度的基金份额折算基准日，本基金将对招商国证生物医药A份额和招商国证生物医药份额进行应得收益的定期份额折算。